El dólar ya tocó techo contra el peso. Ahora le toca el piso.

Un patrón armónico XABCD son cuatro tramos que guardan proporciones de Fibonacci entre sí. Cuando el último tramo llega a la medida, el precio llega a una zona donde lo normal es que se dé la vuelta. El punto donde termina se llama D.

Míralo en el diario. X a principios de abril, cerca de 18.15. A a mediados de junio, cerca de 17.15. B a finales de junio, cerca de 17.65. C a principios de septiembre, el mínimo del año, cerca de 16.85. Y de ahí el tramo CD, el más largo: 2.569 veces BC, hasta D en 18.95, el 1.788 de todo XA.

El dólar tocó 18.95 y desde ahí no ha podido subir. La figura ya hizo su trabajo: llevó el precio al techo. Cómo se mide un Fibonacci está gratis en la academia.

Ahora baja a 4 horas. Desde el 23 de octubre el dólar ha bajado una y otra vez a la misma zona, 18.52, y siempre rebotó. Ahí abajo hay compradores de dólares esperando.

Y no es cualquier número: el 23% de Fibonacci de toda la subida, de 17.10 a 18.95, cae justo en 18.53. Dos razones en el mismo precio.

Un piso que aguanta tantas veces se cansa. Cada vez que lo tocan, se comen a más compradores. Por eso no vendo aquí arriba a ciegas: vendo cuando lo rompa, con un sell stop en 18.50, abajo del piso. Si no lo rompe, la orden ni se activa y no pierdo nada.

Primer escalón: la media exponencial del diario, en 18.45. Es la primera que va a intentar frenarlo, y por eso no pongo la meta ahí, la pongo un poco más abajo.

TP1 en 18.26: el 38% de Fibonacci de la subida cae en 18.25. Es el retroceso clásico después de una subida así de larga.

TP2 en 18.00: el número redondo. Del 7 al 9 de octubre el dólar armó ahí una base antes de dispararse. Lo que fue base de la subida es el imán de la bajada.

Y si sigue, la media suavizada del diario anda en 17.91. Pero eso ya es premio extra. ¿Perrísimos análisis, no?

La tasa de Banxico es lo que paga invertir en pesos. Mientras más alta, más dinero de fuera viene a México a cobrar ese rendimiento, y más fuerte se pone el peso. Por eso cada decisión de Banxico mueve al USDMXN.

En diciembre de 2024 la tasa estaba en 10.00%. Desde entonces Banxico la ha bajado 11 veces y la ha dejado quieta 4. El jueves 5 de noviembre la bajó a 6.25%, su nivel más bajo desde febrero de 2022, según El Financiero.

En los tres recortes de 2026 votaron por bajar Victoria Rodríguez, José Gabriel Cuadra y Omar Mejía, y por no mover la tasa Galia Borja y Jonathan Heath. Siempre los mismos tres contra los mismos dos.

Fue sorpresa: en la Encuesta Citi del 4 de noviembre, 20 analistas esperaban que no la moviera. La acertaron pocos, entre ellos Barclays, Finamex, Itaú BBA y UBS.

Las razones, con las palabras del comunicado: la Junta "juzgó que el proceso desinflacionario ha continuado", que por la holgura de la economía "el traspaso de movimientos cambiarios a los precios sería limitado" y que "no se perciben presiones de demanda". Lo llamó un "ajuste puntual".

Y no es que la inflación esté muerta: en la primera quincena de octubre la general subió de 3.42% a 3.62% y la subyacente quedó en 3.78%. Banxico subió su pronóstico para el cierre de 2026 de 3.5% a 3.7% y sigue viendo la meta de 3% hasta finales de 2027.

Banxico dijo que mantener la tasa "por un tiempo prolongado en el nivel alcanzado" apoyará que la inflación baje. Traducción: bajó y se queda quieto. Nadie de los que revisé espera que Banxico suba en diciembre. Bankaool, que acertó el recorte, no espera otro el 17 de diciembre; Finamex ve 6.25% todo el primer semestre de 2027, y Barclays ve pausa en diciembre y en febrero y un último recorte a 6.00% hasta marzo.

El que sí puede subir en diciembre es la Fed. Hoy tiene su tasa en 3.75% a 4.00% y el mercado le da cerca de 77% a una subida el 9 de diciembre, según el FedWatch de CME citado por Yahoo Finance. La diferencia entre la tasa de México y la de Estados Unidos ya está en 2.25 puntos, la más baja registrada. Si la Fed sube y Banxico no, esa diferencia se achica más.

Por eso mi stop está donde está. Gabriel Casillas, de Barclays, lo dice claro: con una posible subida de la Fed en diciembre, aunque la mayoría de la Junta quisiera bajar, probablemente no lo haría. Si la Fed aprieta y Banxico se queda quieto, el peso pierde atractivo. Hoy el mercado no está leyendo eso: el dólar cerró en 18.53, con el peso ganando 0.48% en el día.

Fuentes: Banco de México, anuncios de política monetaria; comunicado del 5 nov 2026; 24 sep 2026; 7 may 2026; 26 mar 2026; 5 feb 2026; El Financiero, 5 nov (nivel más bajo desde 2022, diferencial, Encuesta Citi); El Financiero, 6 nov (analistas y diferencial de 225 puntos); Expansión, 9 nov (Barclays y la Fed en diciembre); Bloomberg Línea, cuatro analistas que acertaron (Bankaool y Finamex); Yahoo Finance, 6 nov (FedWatch de CME); El Financiero, 9 nov (cierre del peso).