La última palabra de Warsh antes del silencio

Kevin Warsh es el presidente de la Reserva Federal, la Fed: el banco central de Estados Unidos, el que decide la tasa de interés del dólar. Llegó al puesto en mayo de este año. Cuando él habla, se mueve todo lo que está en dólares: el oro, el euro, el USDCAD, las acciones, todo.

Hoy platica con Kristalina Georgieva, la directora del Fondo Monetario Internacional, en las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Bangkok, Tailandia. Allá serán las 10:30 de la mañana del viernes. Aquí, las 21:30 de hoy jueves, hora de CDMX. Es una plática, no un discurso leído: ahí es donde se le escapan las cosas a los banqueros centrales.

Antes de cada junta, la Fed entra en periodo de silencio: ninguno de sus miembros puede hablar en público de la economía ni de las tasas. Este arranca el sábado. Según el calendario de la propia Fed, después de Warsh no hay nadie más agendado. Lo de hoy es la última palabra antes del 28 de octubre.

Y Warsh es de los que no avisan

Desde su primera junta, en junio, le quitó al comunicado de la Fed las pistas sobre lo que iba a hacer después. En julio, en el foro de bancos centrales de Sintra, dijo que no iba a adelantar si subía o no. Así que no esperes que hoy te diga «el 28 subimos». Lo que hay que escuchar es cómo describe la inflación: si la llama pasajera o si la llama terca.

El 16 de septiembre la Fed subió la tasa un cuarto de punto, a 3.75% – 4%, con votación unánime. Su comunicado lo dijo corto: la inflación sigue elevada.

Y desde entonces, bro, la inflación no se calmó, se aceleró:

Precios acelerando y economía frenándose. Para la Fed es el peor combo: si sube la tasa para frenar los precios, le pega a una economía que ya viene bajando. Si no sube, la inflación se le sigue escapando. Y el bono a 10 años arriba de 5% le dice que el mercado ya le está cobrando la duda.

Ojo con el tercer escenario, que es el más probable con este señor. Si no dice nada, el mercado regresa a lo técnico, y lo técnico ya lo tienes abajo.

Así está el índice del dólar en 4 horas, en vivo a las 9:55 de Nueva York: en 102.00, bajando desde el pico del CPI. Abajo tiene la zona de 101.60, el máximo de julio, que el dólar rompió hacia arriba el 1 de octubre, y la media de 4 horas en 101.75.

En los dos caminos primero tiene que bajar a esa zona. De ahí, o rebota fuerte y regresa a 102.20 – 102.30, que es lo que haría un Warsh duro, o la rompe con un cierre de 4 horas abajo de 101.60 y se va a 101.20, que es lo que haría un Warsh tibio.